Stock Options Vs Performance Shares

Ações de Desempenho ou Opções (por Alan Judes de Remuneração Estratégica) A introdução de uma despesa para opções estabeleceu o campo de jogo entre opções e ações de desempenho como um instrumento de estratégia de remuneração de executivos. Para uma determinada despesa na demonstração do resultado, as empresas (e às vezes os próprios participantes) podem escolher qual instrumento eles preferem usar. Em termos gerais, uma participação no desempenho dará a um executivo o valor total da ação sem custo para o indivíduo desde que as metas de desempenho tenham sido alcançadas e os dividendos pagos sobre as ações durante o período de desempenho normalmente sejam enrolados e pagos quando o As ações são adquiridas nas mãos do participante. Uma opção permite que um participante adquira uma ação a um preço fixado no momento da concessão da opção. Normalmente, o preço de exercício é o valor de mercado de uma ação no dia da concessão da opção. Se os objetivos de desempenho forem alcançados, a opção pode ser exercida pelo participante que paga o preço de exercício fixo e, em troca, recebe as ações. Assim, o titular da opção se beneficia de qualquer aumento no preço da ação entre a data de concessão e a data de exercício. Os dividendos não são recebidos pelos titulares de opções que só começam a obter dividendos depois de terem exercido a opção e se tornarem acionistas. Então, se o seu empregador lhe oferecer ações de desempenho ou opções, como você decide Bem, aqui estão os principais fatores a ter em conta: O valor relativo de cada instrumento e sua taxa de câmbio entre si. A taxa de crescimento provável do preço da ação em O futuro O rendimento de dividendos provável no futuro Para facilitar a ilustração, suponho que cada instrumento tenha o mesmo objetivo de desempenho do crescimento do lucro por ação e que esse objetivo seja alcançado. Os valores relativos provavelmente serão determinados avaliando a opção com um modelo de preço de opção e comparando-o com o valor de um compartilhamento. Você pode encontrar um modelo de planilha para uma avaliação Black-Scholes on-line, clique aqui. Os valores típicos no momento são de 25 a 20 do valor de mercado de uma ação. Isso significa que uma empresa pode oferecer uma taxa de câmbio de 4 ou 5 opções para cada ação de desempenho. A menos que o preço da ação aumente, não haverá valor na opção. No entanto, para cada crescimento de 1p no preço da ação, a opção oferecerá 4p ou 5p de valor enquanto a participação em desempenho oferece crescimento de 1p. Assim, a uma taxa de crescimento dada, a opção atinge o ponto de equilíbrio com a participação no desempenho e, em seguida, acelera acima dela. Se a taxa de câmbio é de 4, a taxa de crescimento para o ponto de equilíbrio é de 33,3. Se a taxa de câmbio for 5, a taxa de crescimento para o ponto de equilíbrio é de 25. O rendimento de dividendos para as ações de desempenho aumentará o ponto de equilíbrio, pois as opções não recebem um dividendo, mas as ações de desempenho tipicamente. As opções geralmente têm uma vida de dez anos consistindo em um período de desempenho de três anos e, em seguida, em um período adicional de sete anos para exercer a opção. As ações de desempenho geralmente têm um período de desempenho de três anos e algumas empresas exigem mais um período de espera de dois anos. Então, se sua empresa lhe ofereceu 10.000 ações de desempenho ou 50.000 ações de opção quando o rendimento de dividendos é 3, o que sua escolha diz sobre as expectativas de crescimento do preço da ação nos próximos cinco anos. Bem, se você escolheu as opções, você demonstrou sua crença ou esperança Que o crescimento do preço da ação será superior a 28,75 em um período de cinco anos. Isso ocorre porque o crescimento desse nível é o ponto de equilíbrio para uma ação restrita mais cinco anos de dividendos fixos para produzir um valor de 1.4375 vezes o valor inicial da participação. As opções valerão o valor final da ação, menos o valor inicial do compartilhamento multiplicado por cinco ou Crescimento x 5, que é de 28.75 x 5 1.4375. Para cada crescimento de um pence acima do ponto de equilíbrio, a participação no desempenho aumentará em 1p e as opções em 5p. Uma tabela mostrando crescimento e valor de cada instrumento está abaixo. O quadro acima supõe que o dividendo não muda ao longo do tempo e que os objetivos de desempenho para cada instrumento são os mesmos. Infelizmente, esses pressupostos são um pouco simplistas para a vida real e precisarão de modificação. Alterar o dividendo é uma questão simples, mas, infelizmente, muitas empresas do Reino Unido possuem medidas de desempenho do EPS para os planos de opções e as medidas comparativas de desempenho do retorno dos acionistas para seus planos de compartilhamento de desempenho. Isso significa que os instrumentos não são diretamente comparáveis ​​e os pressupostos sobre as medidas de desempenho relativo devem ser levados em consideração. Isso sempre pode ser objeto de outro artigo. O IFRS2 (FRS 20) intitulado "Pagamento baseado em compartilhamento" é efetivo a partir de 2005. Detalhes completos podem ser encontrados no site do Financial Reporting Council, clique aqui. Uma cobertura útil adicional está disponível em várias empresas de contabilidade, como o site Deloitte IAS Plus, clique aqui. Artigo escrito por Alan M Judes BComHons CA (SA) CTA CMC FCA Website: StrategicRemuneration FIT REMUNERATION CONSULTORES E REMUNERAÇÃO ESTRATÉGICA JUNTO A FORCES FIT Consultores de Remuneração LLP e Remuneração Estratégica têm o prazer de anunciar a sua reunião em 3 de agosto de 2016. FIT foi formado em 2011 e Com 68203 sócios e mais de 70 clientes, incluindo 6 no FTSE100, cresceu para tornar-se o maior consultor independente do Reino Unido para Comitês de Remuneração de empresas listadas. A Remuneração Estratégica foi formada em 2006 pelo Sr. Alan Judes, um consultor de remuneração executivo líder com mais de 30 anos de experiência e uma série de clientes do Comitê de Remuneração FTSE350. John Lee, sócio-gerente da FIT, disse: Estamos muito satisfeitos por Alan ter escolhido se juntar a nós e ver seus clientes e praticar como um complemento perfeito para os nossos. Alan Judes, Remuneração Estratégica, disse: Depois de 10 anos como único profissional no Reino Unido, acho que meus clientes se beneficiarão da oferta mais ampla e do acesso aos dados disponíveis no FIT. No entanto, eles continuarão a manter o benefício de receber aconselhamento de uma organização que é totalmente independente e focada exclusivamente em fornecer conselhos aos Comitês de Remuneração. As opções de ações e as ações de desempenho realmente são as mesmas. EUA 16 de maio de 2013 Então, argumenta o Wall Street Journal, em Um artigo que apareceu ontem: Steven Kaplan, professor de finanças da Universidade de Chicagorsquos Booth Graduate School of Business, gosta de opções de ações como remuneração executiva na maioria dos casos. Mas ele achou estranho que a ISS classifique as ações baseadas em desempenho de forma diferente das opções de compra de ações, uma vez que as duas formas de equidade podem oferecer os mesmos retornos e oferecer os mesmos incentivos. O Sr. Kaplan oferece um exemplo de um executivo que recebe três milhões de opções com um preço de exercício de 10. Se o estoque sobe para 15, o executivo pode fazer 15 milhões se ele ascender a 20, o executivo pode fazer 30 milhões. Os diretores podem criar os mesmos pagamentos e incentivos com uma concessão de ações restritas, onde o executivo recebe um milhão de ações se o estoque subir para 15 e 1,5 milhão de ações se o estoque aumentar para 20. ldquo. As recompensas são idênticas. As opções não são pagas por desempenho, mas o estoque restrito é completamente incritivo, então ele diz. Muito irônico, se é verdade, dado o ódio que os grupos de acionistas institucionais mostram para as opções e a adoração que eles oferecem em ações de desempenho. Mas é (É verdade, isso é.) Uma coisa que o artigo ignora principalmente é que as ações de desempenho geralmente são obtidas com base em desempenho relativo, em vez de absoluto, TSR. Em outras palavras, as ações de desempenho geralmente são obtidas apenas na medida em que a empresa TSR supera a TSR de uma seleção de empresas pares. As ações de desempenho geralmente não são projetadas para pagar a conquista de números absolutos de TSR. As opções de ações, ao contrário, geralmente oferecem valor para qualquer aumento no preço da ação, independentemente do desempenho relativo. Assim, as ações de desempenho e as opções de ações geralmente têm muito menos em comum do que o artigo sugere. A comparação mais precisa, talvez, seria para as opções de ações com uma taxa de ataque indexada. A maioria dos grupos de acionistas, eu imagino, estaria bem. Estoque restrito: Desempenho Ações Qual a diferença entre ações restritas e ações de desempenho ou unidades Ações restritas As ações são emitidas pela primeira vez na concessão, mas você não as possui diretamente e não pode vender ou transferir as ações até as restrições baseadas no tempo caducarem. Com as unidades de ações restritas padrão, a situação é basicamente similar, enquanto com compartilhamento de desempenho sua empresa define metas que devem ser atendidas, como. Para acessar esta resposta, faça o login ou registre-se. Ainda não é um membro Esta função é um benefício da adesão Premium. Registrar-se como um membro Premium lhe dará acesso completo aos nossos conteúdos e ferramentas premiadas sobre opções de compra de ações, reservas de estoque restritas, SARs e ESPPs. Você é um consultor financeiro ou de riqueza Saiba mais sobre a associação MSO Pro. Perguntas ou comentários Suporte por e-mail ou ligue para (617) 734-1979.